12月24日，星河证券研报合计，比年来钢铁行业景气度偏弱，个股回落到较低估值，跟着行业供需容貌的改善萝莉 幻塔，龙头钢企的盈利才气和估值有望迎来成就。从供给侧看，产业战略捏续显效，钢铁产能呈现松开趋势，行业相连度有望捏续普及；从需求侧看，两新战略助力卑劣制造业投资加速，船舶等耗钢支撑需求面，行业有望受益于制造业校正升级。提出原谅：战略利好预期带来需求边缘改善的普钢板块龙头公司，基本面向好的特钢板块相干龙头公司等。

　　钢铁：供需容貌改善，行业产能优化能人更强

　　一、中枢不雅点

　　产业战略引颈相连度普及萝莉 幻塔，钢铁行业产能待优化。据钢铁工业协会数据，2023年我国钢铁行业CR10为51.16%/-0.66pct，钢铁产业相连度低于发扬国度水平。钢铁产业相连度的普及成心于产能结构的优化和产量的轨则，幸免资源徒然，助力资源向高附加值产能歪斜，匡助行业濒临阛阓波动时轨则产量并快速出清。比年来我国战略鼓舞钢铁行业优化，色无极影院有用促进因素资源朝上风企业相连趋势在渐渐知道，利好龙头企业。

　　卑劣需求结构性搬动，受益于制造业转型升级。凭证国度统计局数据，2024年1-10月宇宙固定钞票投资42.3万亿元，同比增长3.40%。从钢铁卑劣来看，基础才能建设固定钞票投资累计同比增长9.35%，增速同比飞腾1.08pct；制造业投资同比增长9.3%，增速比前三季度加速0.1个百分点，通顺两个月增速加速，对一起投资增长的孝顺率为65.6%，比前三季度提高2.7个百分点。消灭12月12日，“两新”带动汽车更新520多万辆、销售额6900多亿元，家电换新4900多万台、销售额2100多亿元，老旧开采更新200多万台套。跟着消耗板块的提振，上游钢铁需求渐渐回升，基本面存在较大改善空间。

　　龙头宝钢股份领跑国内钢铁行业，硅钢高端居品海外逾越。公司坐褥高工夫含量、高附加值的碳钢薄板、厚板与钢管等钢铁杰作。主要居品被正常利用于汽车、家电、石油化工、机械制造、动力交通等行业。2024年前三季度宝钢股份已毕交易收入2428.56亿元/-4.91%，营收鸿沟均排行钢铁行业第一；2024年前三季度三大时代用度率共计2.02%，较2023年着落0.02pct，跟着国度利恋战略的不停推出，将来见解功绩有望边缘改善带动行业向好发展。

　　龙头首钢股份铸造更动工夫长板，电工钢自主研发助力新动力。2023年首钢金属软磁材料(电工钢)产量169.5万吨，同比增长14.2%。其中取向电工钢产量30.0万吨，同比增长46.3%；无取向中低招牌电工钢产量58.7万吨，同比增长6.5%；无取向高招牌80.8万吨，同比增长11.0%。子公司首钢智新电磁居品取向电工钢包括高磁感、磁畴细化、低噪声、低励磁、无底层、中频六大类居品，自主研发了低温板坯加热工艺坐褥高磁感取向电工钢工夫；领有大家首条面向新动力汽车的高招牌无取向电工钢坐褥线，以及世界首条具备100%薄规格、高磁感取向电工钢专科化坐褥线，龙头公司新工夫冲破有望带来行业加速转型态势。

　　二、投资提出

　　比年来钢铁行业景气度偏弱，个股回落到较低估值，咱们合计跟着行业供需容貌的改善，龙头钢企的盈利才气和估值有望迎来成就。从供给侧看，产业战略捏续显效，钢铁产能呈现松开趋势，行业相连度有望捏续普及；从需求侧看，两新战略助力卑劣制造业投资加速，船舶等耗钢支撑需求面，行业有望受益于制造业校正升级。提出原谅：战略利好预期带来需求边缘改善的普钢板块龙头公司，基本面向好的特钢板块相干龙头公司等。

　　三、风险领导

　　卑劣地产基建等需求不足预期的风险；铁矿石、煤炭等原料价钱不细目性风险；钢铁行业战略首要变化的风险等萝莉 幻塔。